(차이나 기업노트)부동산 정책 수혜기업 '보리부동산'
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작성자 관리자 작성일15-07-13 09:20본문
(차이나 기업노트)부동산 정책 수혜기업 '보리부동산'
시장과 동반 성장중…꾸준한 호실적 전망에 주가 상승 기대 'UP'
"원저우 부자들이 중국 부동산 시장으로 몰려간다."
지난 2007년 중국 부동산 시장이 최고의 호황을 누렸을 당시 부동산을 닥치는 대로 사들이며 부를 축적한 일명 '윈저우 부자들'이 다시 움직이고 있다.
중국 부동산시장의 풍향계라고 불리는 이들이 부동산 시장으로 몰려드는 이유는 뭘까.
부동산 시장이 붐을 이룰 것을 직감했기 때문이다. 집값 상승에 대한 베팅이라는 설명이다. 부동산 기업들도 개발용 토지에 수천억씩 쏟아 부으며 부동산 시장으로 자금을 유입시키고 있다.
실제로 중국정부는 부동산 시장 활성화를 위해 발 벗고 나서고 있다. 각종 모기지(주택담보대출)의 계약 요건을 낮추는 등 중국정부는 현금이 많은 중국 부동산 구매자들에게 다시 시장에 참여해달라고 외치고 있다.
중국 정부는 올해 경제성장률 목표치로 7% 성장을 잡았고 이를 달성하기 위해서는 반드시 부동산 시장이 살아나야 한다는 전제조건이 따라 붙는다. 중국 국내총생산(GDP)에서 부동산시장이 차지하는 비중은 20~25%로 절대적이기 때문이다.
정부가 부동산 시장 활성화 대책들을 연이어 내놓자 최근 부동산 거래가 서서히 살아나고 있다. 주택가격도 꿈틀거리기 시작했다.
앞으로도 연속적인 기준금리 인하로 시중에 풀린 돈이 부동산 시장으로 본격 유입될 것으로 전망되면서 부동산 경기가 활황세로 접어들 것으로 내다보고 있다.
중국 부동산 시장 활성화 기대감이 증시에서도 반영되고 있다. 정부의 적극적인 부동산시장 살리기 정책의 최대 수혜주로 지목되고 있는 보리부동산을 들여다보자.
◇매출 '2위'·분양면적 '3위' 부동산 개발기업
보리부동산은 지난 1992년 부동산 개발사로 설립돼 2006년 상해증권거래소에 상장됐다. 최대 주주는 보리남부그룹(보리부동산 보유지분율 42.05%)이다. 보리남부그룹은 중국국영회사인 보리그룹이 100% 소유하고 있다.
보리부동산은 2014년 기준으로 매출액 기준 중국 2위(시총 기준으로 3위), 분양면적 3위 부동산 업체다. 전체 매출의 96.7%(나머지 3.3%는 주택임대와 자산관리업)가 주택 개발업에서 발생하는 내수 중심의 주택 개발사다.
광저우, 베이징, 상해를 위주로 국내 40개 도시에서 사업을 진행하고 있으며 산하에 119개의 경영권을 확보한 자회사를 보유하고 있다. 사업 범위는 부동산 개발, 설계, 시공대행, 부동산 관리, 판매대행, 전시회, 호텔 운영 등으로 주택 개발을 위주로 하면서 상업용 부동산 개발과 운영에도 참여하고 있다.
지역 확장 전략보다는 현재 지역에서의 시장 확장 전략을 통해 시장점유율 확대를 꾀한다는 방침이다. 회사 규모가 커 자금조달 비용이 타 기업에 비해 낮다는 점도 향후 확장전략에 유리한 요소로 꼽히고 있다.
또한 중국 정부의 부동산 규제 완화와 금리 인하에 따른 수혜 역시 크게 받을것으로 예상된다는 점도 긍정적이다.
중국 정부는 2주택 구매 시, 개인 부담금 비율을 기존 60%에서 40%로 축소하는 부동산 규제완화 정책을 발표했다. 인민은행도 기준금리를 인하하면서 이에따른 수혜를 입을 것으로 기대된다. 지난달 인민은행은 금융기관의 1년 만기 정기예금과 대출 기준금리를 0.25%포인트씩 내려 4.85%로, 일부 금융기관에 대한 지준율도 0.5%포인트 인하해 2.0%로 적용키로 했다.
인민은행은 지난해 11월 2년여 만에 기준금리를 내리기 시작한 이후 올해 들어 세 차례를 추가해 모두 네 차례나 인하했다. 보리부동산은 이러한 정부 정책의 최대 수혜주로 지목되고 있다. 풍부한 유동성이 결국 부동산 시장으로 유입될 것이란 분석이다.
2006년 상장 이후 7년간 매출액은 연평균 57.6%, 당기순이익은 51.2% 성장했다. 중국 주택 개발업 시장 7년 연평균 성장률 20.2%를 상회하는 실적을 기록했다.
◇부동산 경기회복 최대 수혜주
중국의 도시화율은 지난 2013년 54%로 한국(85%), 미국(84%), 일본(76%)의 도시화율을 하회하고 있다.
중국 정부는 2020년까지 도시화율을 60%까지 확대한다는 계획이다. 도시화가 진행되면 인구가 밀집되고 고층주택, 대형 주택단지 수요가 확대될 예정이다. 고층주택, 대형 주택단지를 개발하기 위해서는 대규모 토지매입과 시행능력이 뒷받침 돼야 한다.
풍부한 자금력과 경험을 갖춘 대형 부동산 개발사가 수혜를 받을 수 밖에 없다는 분석이 나오면서 보리부동산이 최대 수혜주 중 하나로 지목되고 있다.
보리부동산은 국영 부동산 개발사라는 장점을 이용해 업계 평균보다 2.4%p낮은 7.3%(2013년 기준)의 자금조달 비용을 지불하고 있다.
자금조달 능력을 바탕으로 안정적인 토지잔고 8820만㎡를 확보했다. 향후 중국 도시화와 함께 토지잔고의 매출 반영이 가속화될 전망이다.
다만 중국 주택가격 하락과 ㎡당 토지매입 가격 상승(5개년 평균 18.7% 상승)에 따른 개발마진 축소는 우려사항이다. 하지만 개발 마진 축소는 도시화 진행에 따른 매출확대로 상쇄 가능할 전망이다. 꾸준한 실적 전망을 내다볼 수 밖에 없는 이유다.
올해 실적 전망 역시 밝다. 보리부동산의 올해 매출액은 1308억위안으로 전년대비 20% 증가할 것으로 예상되고 순이익도 148억위안으로 21% 성장 가능할 것으로 전망되고 있다.
향후 이러한 실적 개선 추세는 꾸준히 유지되면서 오는 2017년까지 매출액은 연평균 25%, 영업이익은 17% 가량 성장 가능할 것으로 관측된다.
정부의 적극적인 부동산 부양책에 힘입어 중장기적 성장성을 확보한 만큼 주가 역시 상승여력이 충분할 것으로 기대된다.
시장과 동반 성장중…꾸준한 호실적 전망에 주가 상승 기대 'UP'
"원저우 부자들이 중국 부동산 시장으로 몰려간다."
지난 2007년 중국 부동산 시장이 최고의 호황을 누렸을 당시 부동산을 닥치는 대로 사들이며 부를 축적한 일명 '윈저우 부자들'이 다시 움직이고 있다.
중국 부동산시장의 풍향계라고 불리는 이들이 부동산 시장으로 몰려드는 이유는 뭘까.
부동산 시장이 붐을 이룰 것을 직감했기 때문이다. 집값 상승에 대한 베팅이라는 설명이다. 부동산 기업들도 개발용 토지에 수천억씩 쏟아 부으며 부동산 시장으로 자금을 유입시키고 있다.
실제로 중국정부는 부동산 시장 활성화를 위해 발 벗고 나서고 있다. 각종 모기지(주택담보대출)의 계약 요건을 낮추는 등 중국정부는 현금이 많은 중국 부동산 구매자들에게 다시 시장에 참여해달라고 외치고 있다.
중국 정부는 올해 경제성장률 목표치로 7% 성장을 잡았고 이를 달성하기 위해서는 반드시 부동산 시장이 살아나야 한다는 전제조건이 따라 붙는다. 중국 국내총생산(GDP)에서 부동산시장이 차지하는 비중은 20~25%로 절대적이기 때문이다.
정부가 부동산 시장 활성화 대책들을 연이어 내놓자 최근 부동산 거래가 서서히 살아나고 있다. 주택가격도 꿈틀거리기 시작했다.
앞으로도 연속적인 기준금리 인하로 시중에 풀린 돈이 부동산 시장으로 본격 유입될 것으로 전망되면서 부동산 경기가 활황세로 접어들 것으로 내다보고 있다.
중국 부동산 시장 활성화 기대감이 증시에서도 반영되고 있다. 정부의 적극적인 부동산시장 살리기 정책의 최대 수혜주로 지목되고 있는 보리부동산을 들여다보자.
◇매출 '2위'·분양면적 '3위' 부동산 개발기업
보리부동산은 지난 1992년 부동산 개발사로 설립돼 2006년 상해증권거래소에 상장됐다. 최대 주주는 보리남부그룹(보리부동산 보유지분율 42.05%)이다. 보리남부그룹은 중국국영회사인 보리그룹이 100% 소유하고 있다.
보리부동산은 2014년 기준으로 매출액 기준 중국 2위(시총 기준으로 3위), 분양면적 3위 부동산 업체다. 전체 매출의 96.7%(나머지 3.3%는 주택임대와 자산관리업)가 주택 개발업에서 발생하는 내수 중심의 주택 개발사다.
광저우, 베이징, 상해를 위주로 국내 40개 도시에서 사업을 진행하고 있으며 산하에 119개의 경영권을 확보한 자회사를 보유하고 있다. 사업 범위는 부동산 개발, 설계, 시공대행, 부동산 관리, 판매대행, 전시회, 호텔 운영 등으로 주택 개발을 위주로 하면서 상업용 부동산 개발과 운영에도 참여하고 있다.
지역 확장 전략보다는 현재 지역에서의 시장 확장 전략을 통해 시장점유율 확대를 꾀한다는 방침이다. 회사 규모가 커 자금조달 비용이 타 기업에 비해 낮다는 점도 향후 확장전략에 유리한 요소로 꼽히고 있다.
또한 중국 정부의 부동산 규제 완화와 금리 인하에 따른 수혜 역시 크게 받을것으로 예상된다는 점도 긍정적이다.
중국 정부는 2주택 구매 시, 개인 부담금 비율을 기존 60%에서 40%로 축소하는 부동산 규제완화 정책을 발표했다. 인민은행도 기준금리를 인하하면서 이에따른 수혜를 입을 것으로 기대된다. 지난달 인민은행은 금융기관의 1년 만기 정기예금과 대출 기준금리를 0.25%포인트씩 내려 4.85%로, 일부 금융기관에 대한 지준율도 0.5%포인트 인하해 2.0%로 적용키로 했다.
인민은행은 지난해 11월 2년여 만에 기준금리를 내리기 시작한 이후 올해 들어 세 차례를 추가해 모두 네 차례나 인하했다. 보리부동산은 이러한 정부 정책의 최대 수혜주로 지목되고 있다. 풍부한 유동성이 결국 부동산 시장으로 유입될 것이란 분석이다.
2006년 상장 이후 7년간 매출액은 연평균 57.6%, 당기순이익은 51.2% 성장했다. 중국 주택 개발업 시장 7년 연평균 성장률 20.2%를 상회하는 실적을 기록했다.
◇부동산 경기회복 최대 수혜주
중국의 도시화율은 지난 2013년 54%로 한국(85%), 미국(84%), 일본(76%)의 도시화율을 하회하고 있다.
중국 정부는 2020년까지 도시화율을 60%까지 확대한다는 계획이다. 도시화가 진행되면 인구가 밀집되고 고층주택, 대형 주택단지 수요가 확대될 예정이다. 고층주택, 대형 주택단지를 개발하기 위해서는 대규모 토지매입과 시행능력이 뒷받침 돼야 한다.
풍부한 자금력과 경험을 갖춘 대형 부동산 개발사가 수혜를 받을 수 밖에 없다는 분석이 나오면서 보리부동산이 최대 수혜주 중 하나로 지목되고 있다.
보리부동산은 국영 부동산 개발사라는 장점을 이용해 업계 평균보다 2.4%p낮은 7.3%(2013년 기준)의 자금조달 비용을 지불하고 있다.
자금조달 능력을 바탕으로 안정적인 토지잔고 8820만㎡를 확보했다. 향후 중국 도시화와 함께 토지잔고의 매출 반영이 가속화될 전망이다.
다만 중국 주택가격 하락과 ㎡당 토지매입 가격 상승(5개년 평균 18.7% 상승)에 따른 개발마진 축소는 우려사항이다. 하지만 개발 마진 축소는 도시화 진행에 따른 매출확대로 상쇄 가능할 전망이다. 꾸준한 실적 전망을 내다볼 수 밖에 없는 이유다.
올해 실적 전망 역시 밝다. 보리부동산의 올해 매출액은 1308억위안으로 전년대비 20% 증가할 것으로 예상되고 순이익도 148억위안으로 21% 성장 가능할 것으로 전망되고 있다.
향후 이러한 실적 개선 추세는 꾸준히 유지되면서 오는 2017년까지 매출액은 연평균 25%, 영업이익은 17% 가량 성장 가능할 것으로 관측된다.
정부의 적극적인 부동산 부양책에 힘입어 중장기적 성장성을 확보한 만큼 주가 역시 상승여력이 충분할 것으로 기대된다.
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